케네스 로고프 하버드대 경제학과 교수가 최근 미국 뉴욕 맨해튼 한 사무실에서 매일경제와 인터뷰하며 미국과 글로벌 경제에 대한 전망과 리스크에 대해 입장을 밝히고 있다. 뉴욕 임성현 특파원


도널드 트럼프 미국 대통령 집권 1년 만에 미국은 물론 글로벌 경제가 하루도 바람 잘 날 없을 만큼 요동쳤다. 동맹국의 팔까지 비튼 관세 폭탄, 경기 부진과 물가 상승, 금리 인하를 둘러싼 중앙은행과의 갈등, 민주당과의 치킨게임으로 인해 역대 최장기간 연방정부 셧다운. 내년 세계 경제도 트럼프 대통령이 최대 변수이자 리스크가 될 전망이다. 세계적 석학인 케네스 오션파라다이스사이트 로고프 하버드대 교수는 매일경제와 인터뷰하면서 "트럼프의 정책들은 단기 성장률을 높이지만 부채 위기, 금융 리스크 등 다른 종류의 위기 가능성을 증가시킨다"고 진단했다. 다음은 일문일답.
-향후 미국 경제를 전망한다면.
▷내년 성장률은 여전히 견조할 것이다. 트럼프의 관세 정책 부작용은 2027년과 2028년에 나타날 것 바다이야기꽁머니 이다. 트럼프 정책은 많은 부분에 있어서 무책임하지만, 단기적으로는 경제 성장에 도움이 될 것이다. 다만 항상 경기 침체 가능성이 있기 때문에 내년 경기 침체 확률을 30%로 예측한다. 통상 평년에는 15%다.
-트럼프 관세가 미친 영향은.
▷현재 실질 관세율은 약 12%다. 상대적으로 미국에 큰 영향을 미치지 않았지만 바다이야기5만 다른 나라들이 더 많은 피해를 입었다. 관세를 둘러싼 불확실성은 사라질 것 같지 않다. 최악의 인플레이션은 아직 오지 않았다. 가령 한국 자동차 업체들은 고객이 아니라 트럼프 때문에 가격 인상을 꺼렸다. 기업들이 비용을 영원히 흡수할 수 없기 때문에 가격 인상은 반드시 올 것이다.
-트럼프 집권 2기 1년을 평가한다면.
릴게임다운로드 ▷트럼프 대통령은 비즈니스맨 출신답게 큰 위험을 감수하는 사람이다. 그의 정책들은 전반적으로 성장률을 높이지만 부채 위기, 금융 리스크 등 다른 종류의 위기 가능성을 증가시킨다. 트럼프 대통령은 성공한 사업가지만 여러 번 파산도 했다.
비즈니스맨처럼 여러 차원에서 위험을 감수하는 게 그의 스타일인데, 위험한 상황으로 이어질 수 있다.
바다이야기하는법 -우려스러운 트럼프 대통령의 행보는 무엇인가.
▷부패 문제다. 관세는 부패의 온상이 될 것이다. 대통령에게 임의적 재량권을 강화하는 많은 정책을 만들어냈다. 모든 것이 거래 대상이 되면서 기부와 청탁이 개입됐다. 가상화폐 법안도 그렇고 엔비디아나 US스틸과 맺은 계약도 투명성과는 거리가 멀다. 한미 무역협정도 나쁜 사례다. 언젠가 미국에 부메랑으로 돌아올 것이다.
-미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 정책과 독립성 논란을 진단한다면.
▷연준이 금리를 인하해서는 안 되는 상황이지만 결국 인하할 것이다. 노동시장 약화의 90%는 트럼프가 이민을 봉쇄했기 때문이다. 데이터를 보면 노동시장은 약하지 않다. 더구나 관세가 인플레이션을 4%까지 끌어올릴 가능성이 있는 상황에서 금리 인하의 명분은 없다. 연준이 엄청난 정치적 압력을 받고 있고 이 때문에 금리를 내리고 있는데 이는 큰 실수다. 차기 연준 의장에 누구를 임명할지가 관건인데, 케빈 해싯(백악관 국가경제위원회 위원장)이 유력해 보인다.
-내년 세계 경제의 리스크는.
▷중국과 대만 간 긴장은 큰 리스크가 될 수 있다. 위기 고조 시점이 더 빨라질 수도 있다. 러시아·우크라이나 전쟁 또한 매우 불안정한 상황이다. 갑작스러운 충격이 올 수 있는데, 그중 하나가 트럼프 관세에 대한 대법원 판결이다. 트럼프가 진다면 정책적 변동성이 극심할 것이다. 여러 방법으로 다시 부과하려고 할 것이다. 엄청난 불확실성을 만들어낼 것이고 경제를 악화시킬 것이다.
-미국과 글로벌 증시를 전망한다면.
▷3년 내 미국 주식시장의 거품이 터질 확률은 거의 100%에 가깝다. 다만 폭락하기 전까지 얼마나 더 오를지 알 수 없다.
주식시장 붕괴는 전 세계 소비 위축으로 이어질 수 있다. 최근 세계 경제가 강했던 것은 글로벌 주식시장이 호황을 보이며 모두가 부자가 된 듯 착각했기 때문이다.
미국 주식시장이 붕괴할 경우 그 후폭풍은 여러 곳으로 파급될 것이다. 미국 증시의 3분의 1은 해외에서 보유하고 있다.
-인공지능(AI)의 미래는.
▷성장 속도가 느리더라도 AI 발전 속도를 늦춰야 한다. 지금 미국의 적은 중국이라지만 AI가 미래의 적이 될 수도 있다.
아무도 AI에 도덕적 코드를 넣으려 하지 않는다. 트럼프의 과도한 규제 완화가 불을 질렀다. AI는 화이트칼라 일자리에 영향을 미칠 것이고 많은 좋은 일자리를 앗아갈 것이다.
-달러의 위기를 경고해왔는데, 달러 가치를 전망한다면.
▷2015년을 정점으로 최근에는 달러 지배력이 약화되고 있다. 많은 나라가 미국에 노출되는 위험을 줄이려고 한다. 중국이 대표적인데, 자체 거래 네트워크를 구축하고 달러 보유액을 줄이면서 달러 영향권에서 벗어나려고 한다. 미국의 재정 악화도 달러의 매력을 떨어뜨리고 있다. 10년 만기 미국 국채는 더 이상 안전자산으로 취급받지 않을 정도다.
-내년 중국 경제 전망은.
▷부동산 문제가 매우 심각하다. 부동산이 개인 자산의 80%를 차지하는데, 가격이 붕괴하고 있다. 인프라스트럭처와 부동산이 이미 공급과잉 상태라 빠르게 해결책을 찾기는 어렵다. 전기차나 그린에너지 산업이 이런 문제를 해결해줄 것이라고 판단한 것도 잘못이다. 문제는 전기차, 태양광 패널을 과잉 생산하며 같은 실수를 반복하고 있다는 것이다.
-유럽 경제를 전망한다면.
▷유럽의 문제는 할리우드와 AI가 없는 캘리포니아주와 같다는 것이다. 즉 성장 엔진이 없고 심지어 전기마저 부족하다. 유럽의 이념은 실용적이지 않고 현실성도 부족하며 신학적이기까지 하다. 15년간 유럽이 최악의 시기를 겪은 배경이다. 개별 국가로는 한국만큼 창의적인 나라가 없지만 유럽 전체로 보면 많은 능력을 갖고 있어 성장의 기회는 있다.
케네스 로고프 교수
△1953년 미국 뉴욕주 로체스터 출생 △1975년 예일대 경제학 학사·석사 △1980년 매사추세츠공대(MIT) 경제학 박사 △1989~1991년 UC버클리 교수 △1992~1994년 프린스턴대 교수 △1999년 하버드대 교수 △2001~2003년 IMF 수석이코노미스트 △2003년~현재 하버드대 경제학 교수
[뉴욕 임성현 특파원] 기자 admin@seastorygame.top